El S&P 500 retrocede desde sus récords; Bitcoin se mantiene cerca de los USD 80.000; el oro cede a USD 4.568 y la Fed no recortaría tasas en todo 2026 según el mercado de futuros.
El BLS publica las nóminas no agrícolas de abril el viernes 8 de mayo a las 8:30 AM ET: el consenso estima entre 62.000 y 165.000 nuevos empleos — la mayor horquilla de incertidumbre en los mercados laborales en dos años.
El Bureau of Labor Statistics de EE.UU. publicó el viernes 8 el informe de empleo de abril, el dato más relevante para los mercados financieros globales de la semana. El consenso de analistas ubicaba la creación de nóminas no agrícolas entre 62.000 (estimaciones pesimistas de Goldman Sachs) y 165.000 puestos (consenso de Reuters), frente a los 175.000 de marzo, según FX Street y la agenda del BLS. La amplitud de la horquilla refleja la incertidumbre generada por el conflicto en Medio Oriente y su impacto sobre las cadenas de suministro. Un dato fuerte —por encima de 150.000 puestos— consolida la postura 'hawkish' de la Fed y confirma el 60% de probabilidad de que no haya recortes en todo 2026, según el CME FedWatch Tool. Un dato débil —por debajo de 100.000— reabre la discusión sobre uno o dos recortes en el segundo semestre, lo que presionaría al dólar a la baja y apoyaría a las bolsas. El colon costarricense, que históricamente se aprecia cuando el dólar se debilita, seguirá el movimiento del tipo de cambio. El ángulo contrario: varios economistas señalaron esta semana que el mercado laboral de EE.UU. podría estar sobreestimando la fortaleza estructural de los empleos generados en 2026, muchos de los cuales son de tiempo parcial o en el sector de servicios de baja productividad. Un número titular fuerte podría esconder debilidades de calidad que la Fed no mide en su objetivo de empleo máximo.
El crudo Brent volvió a superar los USD 100 por barril el jueves 7 de mayo tras nuevos incidentes en el Estrecho de Ormuz, donde la Marina de EE.UU. respondió con 'ataques de autodefensa' después de ser atacada por fuerzas iraníes. El precio cedió levemente luego de que Trump anunciara gestiones para despejar el tráfico de buques, según CNBC. Antes del cierre del jueves, el Brent se estabilizó cerca de los USD 98. El Estrecho de Ormuz es la vía de tránsito del 20% del petróleo mundial. Cualquier bloqueo o restricción sostenida empujaría los precios de la energía a niveles que la Fed identificaría como inflacionarios, cerrando definitivamente la ventana de recortes de tasas. Para Costa Rica, cuya factura de importación de derivados de petróleo representa el 8% de las importaciones totales según el BCCR, una subida sostenida por encima de USD 100 encarecería el costo de la electricidad generada con diesel y el precio de los combustibles en RECOPE antes de finales de mayo.
Tras alcanzar máximos históricos el miércoles 6 de mayo —con el S&P 500 en un nuevo récord y el Dow por primera vez por encima de 50.000 puntos desde febrero—, el mercado retrocedió el jueves 7. El S&P 500 cayó 0,38% a 7.337 puntos y el Dow perdió 313 puntos (-0,63%) cerrando en 49.596, según CNBC y TheStreet. La presión vino de dos frentes: la reescalada en el Estrecho de Ormuz y la toma de ganancias en el sector de chips de inteligencia artificial. Micron Technology, AMD y Lam Research cayeron alrededor del 4% cada uno después del rally acumulado en la semana. McDonald's tocó su mínimo de más de un año pese a superar las estimaciones de ganancias del Q1, reflejando que el mercado descuenta el desacelerado consumo de hogares de bajos ingresos. Citi subió 1% tras anunciar un programa de recompra de acciones de USD 30.000 millones. El S&P 500 acumula +8,04% en lo que va de mayo y +29,39% interanual, según datos de Kiplinger. Más del 50% de esas ganancias provienen de solo cinco acciones: Alphabet, Amazon, Nvidia, Broadcom y Apple. El BCCR monitorea el ciclo de los mercados de EE.UU. en sus informes trimestrales dado el impacto sobre el flujo de inversión extranjera directa hacia Costa Rica.
Bitcoin abrió la jornada del 8 de mayo en USD 80.015, registrando una caída de 1,7% respecto al cierre del jueves, impulsada por las liquidaciones generadas por la subida del petróleo y el aumento de la aversión al riesgo ante los incidentes en el Estrecho de Ormuz, según Yahoo Finance y CoinDesk. Ethereum abrió en USD 2.290,98, con una caída del 2,5% en 24 horas. El mercado cripto en general muestra lo que CoinDesk describe como una tendencia 'constructiva pero cautelosa', impulsada por el optimismo regulatorio de Connecticut e Iowa pero sensible a los movimientos del petróleo. El dato clave del día es el informe de empleo de las 8:30 AM ET: un número débil abre la perspectiva de recortes de tasas, lo que históricamente es positivo para Bitcoin como activo de riesgo. Un número fuerte refuerza el dólar y generaría presión adicional a la baja en cripto. Los analistas de Bitwise Asset Management, citados por Yahoo Finance, señalan que el soporte técnico de Bitcoin en USD 78.500 es el nivel a monitorear si el informe de empleo resulta sorpresivamente fuerte. En Costa Rica, el uso de Bitcoin como reserva de valor sigue siendo marginal según el BCCR, pero las stablecoins USDT y USDC se han convertido en un mecanismo informal de ahorro para trabajadores del sector freelance y de plataformas digitales, especialmente en el sector de servicios de exportación.
El oro al contado cayó 1,1% a USD 4.568 la onza, encaminándose a una pérdida semanal de 1,2% — la segunda semana de caídas consecutivas — a pesar de la escalada en el Estrecho de Ormuz, según StoneX y CNBC. La aparente paradoja se explica: la subida del petróleo alimenta expectativas inflacionarias que apuntalan al dólar, y un dólar fuerte genera presión bajista sobre el oro. Morgan Stanley mantiene su objetivo de precio de USD 5.200 para fin de 2026. El ángulo contrario a la narrativa bajista: StoneX señala que la demanda de bancos centrales de mercados emergentes —especialmente China, India y varios bancos del Golfo Pérsico— ha sostenido al oro con pisos de compra que impidieron caídas más profundas cuando el dólar se apreciaba. China compró más de 70 toneladas de oro en el primer trimestre de 2026, según el Consejo Mundial del Oro. El BCCR tiene reservas en oro equivalentes a aproximadamente el 2% de sus reservas internacionales totales, volumen insuficiente para que el movimiento del precio genere impacto relevante en la posición de reservas costarricense.
El CME FedWatch Tool asigna un 60% de probabilidad al escenario en que la Reserva Federal no recorte tasas en ninguna reunión del año 2026, manteniendo el rango actual de 3,5%-3,75%, según StoneX y StreetStats. El principal argumento del bloque 'hawkish': la energía cara por el conflicto en Irán y el mercado laboral robusto eliminan el margen para relajar la política monetaria sin arriesgar una reapertura del ciclo inflacionario. Los funcionarios de la Fed mantienen una postura más restrictiva que las expectativas del mercado de principios de año, cuando se descontaban dos recortes. El impacto directo sobre Costa Rica es claro: con el BCCR siguiendo los ciclos de la Fed con un rezago de dos a cuatro meses, la Tasa de Política Monetaria (TPM) costarricense seguirá sin recortes en el segundo semestre si la Fed no se mueve. Eso mantiene las tasas activas locales —préstamos hipotecarios, consumo y empresas— en niveles elevados que frenan la demanda interna en el año de inicio de un nuevo gobierno.
El EUR/USD subió 0,19% a 1,1748 el 8 de mayo, acercándose a su máximo reciente de USD 1,18 del 20 de abril. La debilidad del dólar responde a dos factores: la posibilidad de un acuerdo EE.UU.-Irán que reduciría la prima de riesgo geopolítico incorporada en el dólar como activo de refugio, y cierta moderación en el tono de la Fed antes de los datos de empleo, según Trading Economics y Smart Currency Exchange. El euro también se beneficia de la relativa estabilidad fiscal del bloque europeo frente al deterioro del perfil de deuda de EE.UU. Para Costa Rica, el tipo de cambio colón-dólar es el indicador de seguimiento más relevante del banco central. El BCCR opera en el régimen de bandas cambiarias desde 2006 y ha intervenido en el mercado de divisas en episodios de apreciación excesiva del colón. Si el dólar continúa cediendo frente al euro, la tendencia apreciatoria del colón —que Chaves citó en su último informe como un desafío para exportadores— se mantendría en los primeros meses del gobierno Fernández.
El viernes 8 cierra una semana financiera dominada por la doble presión del conflicto en Oriente Medio y la fortaleza del mercado laboral. El petróleo tocó USD 100 brevemente, el oro cede, Bitcoin espera en el umbral de USD 80.000, y las bolsas retroceden desde récords históricos. El dato de empleo de las 8:30 AM ET es el árbitro que decidirá si el mercado ajusta la probabilidad de recortes de la Fed, con implicaciones en cascada para el tipo de cambio, las tasas activas y el costo de financiamiento en Costa Rica. La semana que inicia tendrá la cumbre Trump-Xi del 14-15 de mayo como próximo catalizador geopolítico, con implicaciones comerciales que los mercados ya están descontando con cautela.