El fabricante de chips de IA entrega resultados que superan todas las estimaciones del mercado; en Europa, el PIB de la eurozona apenas creció un 0,1% en el primer trimestre y el Euribor presiona las hipotecas variables.
Los resultados del Q1 FY27 de Nvidia —publicados ayer miércoles 20 de mayo— confirman que la demanda de infraestructura de IA sigue sin señales de desaceleración, con Data Center como motor del 92% del crecimiento.
Nvidia reportó el 20 de mayo resultados del primer trimestre fiscal 2027 (período cerrado el 26 de abril de 2026) con ingresos récord de USD 81.600 millones, un incremento del 85% respecto al mismo trimestre del año anterior y del 20% respecto al trimestre inmediato anterior, según el filing 8-K publicado en la SEC. El segmento de Data Center generó USD 75.200 millones, impulsado por la demanda de GPU H200 y B200 para centros de entrenamiento de IA de hiperescala. El margen bruto fue del 74,9% (GAAP). Junto con los resultados, el directorio de Nvidia aprobó una nueva autorización de recompra de acciones por USD 80.000 millones —la mayor de la historia de la compañía— y elevó el dividendo trimestral de USD 0,01 a USD 0,25 por acción, lo que lo multiplica por 25 en un solo movimiento. El CEO Jensen Huang declaró en la conferencia de prensa que "la transición global a la computación acelerada es la mayor transformación de la industria tecnológica desde la aparición de la PC" y que la demanda supera la capacidad de producción en todos los segmentos. El ángulo contrario: el analista de Bernstein Matt Rourke señaló que la concentración del 92% de los ingresos en un solo segmento hace a Nvidia altamente vulnerable si el gasto en IA se estanca por restricciones regulatorias o una recesión tecnológica. Para Costa Rica, el impacto directo es marginal: ninguna empresa costarricense figura entre los clientes directos de Nvidia, pero el precio del hardware para centros de datos y el costo de procesamiento en la nube —que muchas empresas de zona franca pagan— está ligado a la dinámica de oferta y demanda de GPU que Nvidia controla.
La jornada del jueves en Europa arranca con cautela ante la publicación de las minutas del FOMC y el inicio de los reportes de resultados corporativos de la segunda semana de mayo.
Los mercados europeos abrieron el jueves con el Ibex 35 prácticamente plano en los 17.679 puntos y el Euro Stoxx 50 con caídas menores al 0,3%, según datos de Euribor.com.es del 21 de mayo. La sesión está marcada por la espera de dos catalizadores: las actas del FOMC —que revelarán el tono interno de la discusión sobre tasas en la última reunión de la Reserva Federal— y los resultados de Nvidia para la apertura de Wall Street. El Euribor a 12 meses se consolida sobre el 2,80%, una escalada que encarece las hipotecas variables en toda la zona euro. El BCE mantuvo el tipo de referencia en el 2,50% en su última reunión y la presidenta Christine Lagarde señaló que necesita más datos sobre inflación subyacente antes de decidir un recorte adicional. La inflación subyacente de la eurozona permanece en el 2,7%, por encima del objetivo del 2% del BCE. Para Costa Rica, el Euribor no afecta directamente el costo del crédito doméstico —que se rige por la TPM del BCCR—, pero sí impacta el financiamiento en euros de algunas empresas exportadoras que operan con líneas de crédito de bancos europeos.
La segunda estimación del PIB de la eurozona para el primer trimestre de 2026 confirma un crecimiento del 0,1% respecto al trimestre anterior, y del 1,0% en términos interanuales, según datos de Eurostat. El resultado es una décima inferior al cuarto trimestre de 2025 e inferior a la proyección de consenso del 0,2%. Alemania —que representa el 28% del PIB de la eurozona— registró crecimiento cero; Francia creció 0,2% y España lideró con 0,5%. El freno alemán responde a la debilidad de las exportaciones manufactureras ante la caída de la demanda global de bienes industriales y el impacto de los aranceles estadounidenses sobre el sector automotriz. Para las empresas costarricenses que exportan a Europa —en especial el sector de dispositivos médicos y café premium— el crecimiento débil de la eurozona reduce el margen de maniobra para negociar precios más altos, pero no cierra el mercado. La PROCOMER señaló en su último informe que las exportaciones costarricenses a la UE crecieron un 4,2% en el primer cuatrimestre de 2026 a pesar del freno europeo.
— El dato, una décima por debajo del trimestre anterior, confirma que la recuperación económica europea marcha más lenta que lo previsto en las proyecciones de invierno del FMI.
Bitcoin cotiza este jueves por encima de los USD 108.000, consolidando la recuperación iniciada el lunes tras el shock de la rebaja de Moody's que lo llevó momentáneamente a los USD 103.500. El mercado de criptomonedas aguarda las actas del FOMC como una señal clave para decidir si el rally de mediados de mayo puede extenderse hacia los USD 115.000 que varios fondos de cobertura señalaron como el siguiente nivel de resistencia. El ángulo contrario: analistas de JPMorgan Asset Management publicaron esta semana una nota que advierte que la correlación de Bitcoin con activos de riesgo como el Nasdaq se ha intensificado en 2026, lo que reduce su valor como activo de cobertura frente a la volatilidad de los mercados tradicionales. Para Costa Rica, el mercado de criptomonedas es legítimo pero sin regulación prudencial formal; el SUGEF publicó en febrero una consulta sobre normas de custodia que todavía no tiene resolución definitiva.
La Oficina Nacional de Estadísticas de China publicó esta semana datos de producción industrial y ventas minoristas para abril de 2026 que quedaron por debajo de las estimaciones del mercado. La producción industrial creció un 5,6% interanual en abril, frente al 6,2% esperado; las ventas minoristas avanzaron un 4,1% contra el 5,0% proyectado. Los datos generaron caídas en las bolsas de Shanghai y Shenzhen. El debilitamiento de la demanda interna china tiene implicaciones para Costa Rica: China es el segundo destino de las exportaciones costarricenses —principalmente piña, café y materias primas— y una demanda interna más débil puede presionar los precios de los commodities agrícolas en los próximos meses.
El 21 de mayo tiene un protagonista claro en los mercados: Nvidia con sus USD 81.600 millones en ingresos y una recompra de acciones sin precedente histórico. Mientras Wall Street digerirá el dato al cierre de hoy, Europa aguarda las actas del FOMC y le preocupa el Euribor empinado. China decepcionó con sus datos de abril. Bitcoin aguanta sobre USD 108.000. Para Costa Rica, el tipo de cambio cede terreno a ¢453 mientras la presión fiscal de fondo persiste.