El Nasdaq encadena cuatro jornadas a la baja mientras el PCE de mayo sube a 4,1%, el mayor en tres años, y Warsh cierra la puerta a recortes de tasas en 2026.
La decisión de Apple de trasladar al consumidor el encarecimiento de la memoria NAND arrastró al resto de la tecnología y extendió una racha de cuatro días de pérdidas en el Nasdaq.
Apple cayó 6,12% el 25 de junio hasta 275,15 dólares después de anunciar aumentos de precios en sus líneas de Mac e iPad, atribuyéndolos al encarecimiento de la memoria y el almacenamiento vinculados al auge de la inteligencia artificial. Microsoft también retrocedió al subir el precio de la consola Xbox. Según datos de Yahoo Finance y TheStreet, el Nasdaq Composite cerró en 25.358,60 puntos, un descenso de 0,46% que lo convierte en su primera racha negativa de cuatro días desde febrero. El S&P 500 cerró prácticamente plano en 7.357,49 puntos, mientras el Dow avanzó 0,14% hasta 51.920,62 gracias a la solidez de salud, finanzas e industria. Para los importadores costarricenses de tecnología de consumo, el alza de precios de Apple implica costos mayores en el reaprovisionamiento de inventarios, en un momento en que el colón cotiza alrededor de ₡455 por dólar según el BCCR.
Micron Technology reportó ingresos de 41.460 millones de dólares en su tercer trimestre fiscal 2026, más del cuádruplo de los 9.300 millones del año anterior, según datos publicados por CNBC. El beneficio por acción fue de 25,11 dólares frente a los 20,20 esperados por analistas. La compañía firmó 16 acuerdos de largo plazo con clientes que van desde centros de datos hasta fabricantes de automóviles, con compromisos financieros estimados en 22.000 millones de dólares. El alza en la demanda de memoria de alto ancho de banda (HBM) para servidores de inteligencia artificial ha restringido la oferta disponible para smartphones y computadoras personales, elevando los precios del sector. Este auge beneficia a Costa Rica indirectamente: empresas de manufactura de alta tecnología instaladas en zonas francas, que utilizan componentes de memoria en sus procesos de ensamble, enfrentan un entorno de insumos más caro.
La primera reunión de Kevin Warsh al frente de la Reserva Federal confirmó la tasa en 3,5%-3,75% pero marcó un giro hacia el endurecimiento monetario.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó por unanimidad el 17 de junio para mantener la tasa de fondos federales en el rango de 3,5% a 3,75%, pero nueve de los 19 miembros proyectaron al menos un aumento antes de fin de año, según NPR y CNBC. El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, acortó drásticamente el comunicado oficial y lo centró en el compromiso de 'entregar estabilidad de precios', en señal de un estilo de comunicación más austero. Las proyecciones revisadas sitúan la tasa mediana de fin de año en 3,8%, frente a 3,4% estimado en marzo. Los rendimientos del bono del Tesoro a dos años saltaron 16 puntos básicos hasta 4,21%, su mayor nivel en más de un año. Para el Banco Central de Costa Rica, el escenario de tasas altas prolongadas en Estados Unidos limita su margen de maniobra: reducir tasas localmente mientras la Fed endurece implica riesgo de salida de capitales y presión sobre el colón.
El índice favorito de la Fed para medir la inflación marcó el mayor avance en tres años, impulsado por energía y servicios, y elimina toda expectativa de recortes en 2026.
El índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) creció 4,1% interanual en mayo de 2026, el mayor registro desde abril de 2023, según el Bureau of Economic Analysis. El PCE subyacente —que excluye alimentos y energía— avanzó 3,4%, ligeramente por encima del 3,3% esperado por los economistas consultados por Reuters. La guerra con Irán disparó los precios de la gasolina, mientras los servicios de restaurantes, hoteles y atención médica también aceleraron. La Fed proyecta ahora que el PCE cerrará 2026 en 3,6%, frente al 2,7% pronosticado en marzo, según CBS News. Los mercados de futuros asignan un 49% de probabilidad a un alza de tasas en septiembre, frente al 27% registrado antes de la publicación del dato. El impacto llega directo a Costa Rica: con tasas más altas en dólares, el costo de financiamiento externo para empresas costarricenses encarece y la presión sobre las reservas del BCCR se intensifica.
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La reanudación de tránsito en el Estrecho de Ormuz y el aumento de producción de Arabia Saudita presionan los precios del crudo a la baja.
> El petróleo crudo cayó cerca de 4% hasta aproximadamente 69 dólares por barril el 26 de junio, su nivel más bajo desde el 27 de febrero, conforme los buques retoman la navegación abierta por el Estrecho de Ormuz y las exportaciones del Golfo Pérsico se recuperan hasta el 75% de los niveles previos a la guerra, según Al Jazeera. Arabia Saudita comenzó a cargar tanqueros en su terminal de Ras Tanura en señal de una importante expansión de producción regional. Sin embargo, un buque mercante fue alcanzado por un proyectil de origen desconocido frente a la costa omaní, lo que provocó un repunte temporal del Brent hasta 74,7 dólares antes de retroceder. Los países del Golfo —Emiratos, Kuwait y Qatar— también incrementan su oferta aunque enfrentan escasez de buques tanqueros disponibles. Para Costa Rica, la baja del crudo alivia la presión sobre los precios de los combustibles que establece ARESEP, pero la volatilidad del Estrecho mantiene la incertidumbre sobre la sostenibilidad del alivio.
Bitcoin cotizaba en 59.792 dólares el 26 de junio, una caída de 2,11% en el día, según datos de CoinDesk. La criptomoneda permanece en una zona de consolidación débil tras hundirse por debajo de los 50.000 dólares a mediados de mayo. Los ETF de bitcoin al contado registraron 13 días consecutivos de salidas netas entre el 15 de mayo y el 3 de junio, con retiros acumulados de 4.330 millones de dólares y 59.351 BTC, según Bitcoin Foundation. Los activos totales bajo gestión en estos fondos cayeron de 104.290 millones a 80.400 millones de dólares en ese período. El dato macro de PCE publicado el 25 de junio —con inflación en 4,1%— y la señal de la Fed de que las tasas no bajarán este año agravan el panorama, pues el cripto compite con activos de renta fija con rendimientos elevados. En Costa Rica, el mercado cripto no tiene regulación formal, pero la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) ha advertido que el entorno de tasas altas reduce el apetito por activos especulativos.
— El precio del bitcoin sigue sin recuperar los niveles de mayo tras una racha récord de retiros de los fondos cotizados en bolsa que debilitó la base institucional del activo.
El índice KOSPI de Corea del Sur se desplomó hasta 9% el 26 de junio y activó el mecanismo de cortacircuito, que detuvo las operaciones durante 20 minutos, según Bloomberg e Investing.com. Samsung y SK Hynix, que conjuntamente representan cerca de la mitad de la capitalización del índice, cayeron más del 12% cada una ante la preocupación de que el ciclo de gasto en inteligencia artificial se esté frenando. Es el tercer evento de cortacircuito del KOSPI en junio: el primero ocurrió el 9 de junio con una caída de 9%, y el segundo el 23 con un retroceso de 10%. La Bolsa de Valores de Seúl cerró ese día con una caída de 5,8%. El índice de semiconductores de Filadelfia (PHLX) también cedió cerca del 8% en respuesta. Aunque Costa Rica no tiene exposición directa a la bolsa surcoreana, empresas de manufactura electrónica en zonas francas dependen de la cadena de suministro de memoria de Samsung y SK Hynix, por lo que la volatilidad afecta sus proyecciones de costo.
Nvidia cotizaba en 194,80 dólares el 25 de junio, con una caída acumulada en junio superior al 10% desde sus máximos recientes, aunque su valoración aún refleja 25,4 veces las ganancias proyectadas, según datos de Yahoo Finance e Intellectia.ai. La compañía mantiene entre el 85% y el 92% del mercado de aceleradores de IA, pero enfrenta nuevos competidores: Qualcomm acaba de lanzar chips para centros de datos y otras empresas de semiconductores —Lumentum, Applied Materials, Corning— superan a Nvidia en rendimiento bursátil en lo que va del año. La narrativa dominante celebra que el ciclo de IA sigue intacto. Pero los datos cuentan una historia más matizada: las salidas récord de los ETF de bitcoin, el alza del PCE a 4,1% y los cortacircuitos en Seúl sugieren que los mercados están repreciando el riesgo, no confirmando un nuevo piso. Para los fondos de pensiones costarricenses (Operadoras de Pensiones), que tienen exposición a fondos indexados globales, la corrección tecnológica implica un ajuste en los portafolios de renta variable internacional.
El mercado no está colapsando; está digiriendo. Pero digerir duele cuando uno compró en máximos.
El oro cotizaba en torno a 3.993-4.036 dólares por onza troy el 26 de junio, según Trading Economics y Fortune, con un alza interanual del 23,49% que refleja la demanda de refugio ante la guerra en Medio Oriente y la inflación persistente. No obstante, el metal cede 9,42% en el último mes y se aleja del máximo histórico de 5.595,42 dólares registrado el 29 de enero de 2026. El dólar estadounidense subió a su nivel más alto en más de un año frente a una canasta de divisas, encareciendo los commodities denominados en esa moneda para el resto del mundo. En Costa Rica, el BCCR registró una tasa de venta del dólar de alrededor de 455-459 colones durante la semana, según datos del sistema MONEX. El fortalecimiento del dólar incrementa el costo del servicio de la deuda externa costarricense denominada en esa moneda, lo que podría presionar el presupuesto del Ministerio de Hacienda.
Bank of America advierte que la Fed revertirá sus recortes de 2025 con al menos dos alzas antes de fin de año, un escenario que redefine la lógica de los portafolios globales.
Bank of America publicó una nota el 22 de junio en la que proyecta que la Reserva Federal subirá la tasa de fondos federales al menos dos veces antes de diciembre de 2026, revirtiendo los tres recortes de cuarto de punto acumulados en el segundo semestre de 2025, según Fortune. La institución argumenta que el PCE a 4,1% y la aceleración del IPC a 4,2% en mayo hacen políticamente inviable que Warsh ceda ante los mercados. Los futuros de la Fed asignan ya 49% de probabilidad a una alza en septiembre. Este escenario de 'dinero más caro por más tiempo' tiene consecuencias directas para Costa Rica: los préstamos en dólares de empresas costarricenses se encarecen, el diferencial de tasas con el exterior se comprime para el BCCR y los proyectos financiados con deuda externa en el sector inmobiliario y de infraestructura enfrentan mayor presión financiera. La Cámara de Comercio de Costa Rica monitorea el impacto en el acceso al crédito internacional.