Las acciones tecnológicas lideran el alza; el petróleo WTI cotiza cerca de USD 57 pero con datos dispares por la tensión en Ormuz; el BCCR mantiene el colón estable.
Las acciones tecnológicas y de IA lideran el alza semanal; los analistas advierten que la concentración en pocas acciones genera una 'euforia potencialmente frágil'.
Wall Street cerró la semana del 18-22 de mayo con el S&P 500 en 7.473,47 puntos (+0.37%), el Dow Jones en 50.579,70 (+0.58%) y el Nasdaq en 26.343,97 (+0.19%), según datos de Yahoo Finance. Las acciones de empresas de inteligencia artificial y semiconductores lideraron el alza; Nvidia, Microsoft y Alphabet sumaron ganancias por encima del índice general. El ángulo contrario: analistas de Morgan Stanley publicaron el viernes una nota de investigación advirtiendo que la concentración de las ganancias del S&P 500 en las diez acciones de mayor capitalización es la más alta desde el año 2000 —justo antes del estallido de la burbuja puntocom—. Las diez principales acciones representan el 38% del índice, y sus valuaciones implican tasas de crecimiento que, históricamente, solo se han sostenido en períodos de expansión económica excepcional. Para Costa Rica, los mercados estadounidenses son el principal destino de las reservas del BCCR y de los fondos de pensión del Régimen de Capitalización Colectiva; un ajuste abrupto en Wall Street afectaría el valor de esos portafolios.
Bitcoin cruzó la barrera de los 81.000 dólares en mayo de 2026, su nivel más alto desde enero, impulsado por entradas récord a los fondos cotizados (ETFs) de Bitcoin al contado que llegaron a los mercados estadounidenses a inicios del año pasado. La correlación del precio de Bitcoin con el precio del oro —ambos suben en contextos de incertidumbre geopolítica— fue el argumento más citado esta semana por los fondos que justificaron su exposición al activo. El ángulo contrario: Coingecko reportó que el mercado de criptomonedas en su conjunto tuvo un primer trimestre de 2026 con caídas prolongadas, lo que sugiere que el rally de Bitcoin es más estrecho de lo que parece y que no arrastra al resto del ecosistema cripto. XRP cotizó cerca de 1.40 dólares —lejos de sus máximos históricos— y el índice de dominancia de Bitcoin subió al 58%, lo que refleja que los inversores se están concentrando en el activo de mayor capitalización y liquidando posiciones en altcoins. En Costa Rica, las criptomonedas no tienen reconocimiento como moneda de curso legal, y el BCCR ha reiterado que no planea emitir una moneda digital del banco central (CBDC) en el corto plazo.
Los analistas describen la caída como saludable; la demanda de bancos centrales sigue siendo el principal piso de precio.
El oro cotizó al cierre del viernes 22 de mayo en USD 4.461,90 por onza troy (-0.01%), en lo que gestores de portafolio describieron como una corrección técnica después de que el metal alcanzara máximos históricos en enero de 2026. La caída desde el pico es de aproximadamente 8%, un rango que históricamente precede a nuevos máximos si la demanda de bancos centrales se mantiene. El Banco Central Europeo y el banco central de China reportaron compras netas de oro en el primer trimestre de 2026, un dato que los analistas bullish citaron como soporte de fondo. El ángulo contrario: analistas de Goldman Sachs publicaron el jueves una nota señalando que el precio del oro está incorporando un 'premio de incertidumbre' que podría evaporarse rápidamente si el acuerdo Iran-EE.UU. se cierra. Si Ormuz se normaliza y la percepción de riesgo geopolítico baja, el oro podría perder entre USD 200 y USD 400 adicionales por onza antes de encontrar un nuevo piso. Para los fondos de inversión y las OPAB (Operadoras de Pensiones y Ahorro Basado) que operan en Costa Rica, la exposición a oro es generalmente indirecta y relativamente pequeña.
El precio del petróleo West Texas Intermediate (WTI) presenta datos dispares entre las fuentes consultadas al cierre de esta edición: Yahoo Finance lo situó en USD 56.87 (+1.57%) el viernes 22 de mayo, mientras que Bloomberg y Megabolsa reportaron cotizaciones más cercanas a USD 70 en contratos spot para entrega inmediata, diferencia que los operadores atribuyeron a la prima de riesgo geopolítico aplicada por algunas plataformas de contratación frente a las referencias de contado más amplias. Esta discrepancia es propia del momento de alta incertidumbre en Ormuz y los datos exactos de cierre de semana deben tomarse con cautela. Lo que sí está claro es que el crudo es más caro en 2026 que en 2025 en términos reales, y que esa presión llega a Costa Rica a través del precio de los combustibles regulados por la ARESEP. La revisión quincenal de precios de junio incorporará el promedio de mayo; si el crudo no baja, los conductores costarricenses podrían enfrentar un aumento entre ¢20 y ¢40 por litro de gasolina súper en la primera semana de junio.
— Las fuentes de precio difieren significativamente esta semana; la prima de riesgo geopolítico complica la lectura del mercado.
El Banco Central de Costa Rica mantuvo sin cambios su Tasa de Política Monetaria en 3.25% en la revisión de mayo, señalando que la inflación interna está dentro del rango meta y que la principal amenaza al alza es el precio internacional del crudo. El tipo de cambio operó entre ¢449.07 (compra) y ¢455.75 (venta) al cierre del viernes 24 de mayo en el mercado Monex, con intervenciones del BCCR para evitar fluctuaciones bruscas. La tasa del dólar/euro se ubicó en 1.1667, con ligera caída del billete verde frente a las principales monedas globales.
El mercado de criptomonedas vivió un primer trimestre de 2026 con caídas prolongadas en la mayoría de los activos, según el informe de Coingecko, a pesar de que Bitcoin estaba en el período de halving y de que los ETFs de Bitcoin recibían entradas récord. La paradoja: un activo puede tener más demanda institucional y aun así caer en precio si hay suficiente presión vendedora del lado de los holders retail y de los fondos que aprovecharon el pico de enero para tomar ganancias. Para los inversores individuales en Costa Rica, la plataforma de compras en colones es limitada y el acceso a ETFs de Bitcoin requiere una cuenta en el exterior o el uso de exchanges extranjeros que no están regulados por la SUGEF. Ese vacío regulatorio es tanto una amenaza —sin protección al consumidor— como una oportunidad: las comisiones de los exchanges no regulados son frecuentemente más bajas que las de los vehículos de inversión formales. Las estrategias más citadas esta semana en comunidades de inversores costarricenses: DCA (compras periódicas de bajo monto), límites estrictos de exposición (máximo 5% del portafolio en cripto) y uso exclusivo de exchanges con reservas demostrables.
Los tres indicadores más seguidos por los inversores costarricenses —dólar, oro y bolsas estadounidenses— apuntan en direcciones distintas al iniciar la última semana de mayo.
La semana financiera del 25 de mayo arranca con tres señales contradictorias para los inversores: Wall Street cerca de máximos, oro en corrección desde niveles históricamente altos, y petróleo con datos dispares por la tensión en el Estrecho de Ormuz. Para quienes tienen fondos de pensión en Costa Rica, el escenario es de cautela moderada: las OPAB han aumentado su exposición a renta fija en dólares en los últimos dos trimestres, reduciendo su dependencia de los movimientos de las bolsas. En el frente local, el BCCR revisa la TPM en junio y los analistas consultados por El Financiero no esperan cambios; la inflación está dentro de la meta y el tipo de cambio estable. La principal variable de riesgo para el segundo semestre es el precio del combustible: si el petróleo se sostiene por encima de USD 65 de forma consistente, la ARESEP tendría que autorizar aumentos en la gasolina que presionarían la inflación desde el transporte.