Bitcoin se estabiliza en 60.000 dólares; el Reino Unido sube el límite de precios energéticos un 13%; y el mercado de altcoins experimenta un alza explosiva.
SpaceX cerró su segunda semana de cotización con una caída acumulada del 23,4% respecto al precio de oferta pública inicial, en lo que los analistas atribuyen a una combinación de sobrevaluación en el IPO, incertidumbre regulatoria relacionada con los contratos gubernamentales de Starlink, y la presión vendedora de inversores tempranos que entraron al papel antes de la apertura al público. El debacle de corto plazo no altera el consenso de largo plazo: la mayoría de las casas de inversión mantienen precios objetivo superiores al precio de oferta, argumentando que el mercado de lanzamientos satelitales y el potencial de Starship para misiones comerciales más allá de la órbita baja son catalizadores que el mercado no puede valorar con precisión usando modelos de descuento de flujos convencionales. El ángulo contrario lo presentan analistas de Goldman Sachs que señalan que SpaceX sigue siendo altamente dependiente de contratos gubernamentales de EE.UU. —NASA, DoD y NOAA representan el 67% de los ingresos según el prospecto— lo que crea un riesgo de concentración de cliente que el mercado no ha descontado completamente. En Costa Rica, el BCCR no ha comentado sobre el impacto de la volatilidad del IPO en las carteras de fondos de pensiones con exposición a índices tecnológicos.
El Philadelphia Semiconductor Index (PHLX SOX) registró una caída semanal del 5,3%, la peor desde febrero de 2026, arrastrado por la corrección de Nvidia (-7,2%) y AMD (-6,8%). Los analistas atribuyen el movimiento a tres factores convergentes: la publicación de datos de ventas de servidores de IA que mostraron desaceleración en los pedidos corporativos para el cuarto trimestre, la incertidumbre sobre las restricciones de exportación de chips a China que el Congreso estadounidense debate extender, y la rotación sectorial hacia papeles de utilities y consumo básico ante la volatilidad general. Nvidia, que representa el 15% del peso del índice, enfrentó presión adicional tras el anuncio de que varios proveedores cloud reduciron sus órdenes de GPUs H200 para el segundo semestre, optando por capacidad de inferencia vía APIs en lugar de infraestructura propia. El movimiento sugiere que el ciclo de capex masivo en GPU para entrenamiento está madurando. AT&T subió contra la tendencia un 3,2%, beneficiada por la publicación de datos de suscriptores de fibra óptica que superaron las expectativas en un millón de nuevas conexiones en el segundo trimestre.
Bitcoin cerró el sábado en 60.035 dólares con una variación diaria de +0,22%, mientras Ethereum cotizó en 1.571 dólares (-0,15%). El rango de los últimos 14 días —entre 57.800 y 62.400 dólares— es el más estrecho desde la consolidación de noviembre pasado, señal que los analistas técnicos interpretan de dos formas opuestas: unos ven acumulación institucional antes de un nuevo impulso alcista; otros argumentan que el mercado ya procesó el impacto de la aprobación del ETF de Ethereum y que el siguiente catalizador macro no está definido. El token ANSEM registró la mayor variación porcentual de la semana entre los activos con liquidez significativa: +22.764% en siete días, impulsado por la especulación sobre un protocolo de IA generativa en Solana. Los analistas advierten que los movimientos de esta magnitud en criptoactivos de baja capitalización siguen el patrón clásico de pump-and-dump y no representan valor fundamental. En Costa Rica, el SUGEF publicó un recordatorio sobre la falta de protección del Fondo de Garantía de Depósitos para activos cripto, en coordinación con el lanzamiento de su propuesta de compensación por fraude electrónico bancario. El mensaje implícito: los depósitos bancarios tienen protección; los cripto, no.
La Oficina de Regulación de Gas y Electricidad del Reino Unido (Ofgem) anunció esta semana un incremento del 13% en el precio límite trimestral de energía doméstica a partir del 1 de julio, la mayor subida en ocho meses. La decisión responde al aumento de los precios mayoristas de gas natural en los mercados europeos, parcialmente atribuido a la reducción del suministro desde Noruega por mantenimiento de infraestructura y al aumento de la demanda industrial en Alemania. El incremento lleva la factura energética promedio anual del hogar británico a 2.400 libras esterlinas, nivel que los grupos de consumidores describen como insostenible para los estratos de menores ingresos sin los subsidios gubernamentales que expiraron en 2025. El Partido Laborista enfrenta críticas internas por no haber extendido el programa de apoyo energético. El impacto para Costa Rica es indirecto: el alza en los precios del gas europeo presiona los costos de generación termoeléctrica en los países que la utilizan como respaldo, lo que podría encarece las importaciones de energía desde Panamá en períodos de baja hidrología. El ICE no se pronunció sobre la contingencia al cierre de esta edición.
La Caja Costarricense de Seguro Social publicó esta semana las tablas actuariales actualizadas del Régimen de Invalidez, Vejez y Muerte (IVM), que entran en vigencia el 1 de agosto. El ajuste modifica la fórmula de cálculo del monto del beneficio para los trabajadores que se pensionen a partir de esa fecha: el promedio de salarios de referencia pasa de 48 a 60 meses, lo que en práctica reduce el beneficio entre un 3% y un 8% para quienes tienen trayectorias salariales ascendentes en los últimos cinco años. La CCSS justifica el cambio como necesario para extender la solvencia actuarial del régimen, que en el informe de marzo proyectó un déficit de flujo a partir de 2031 si no se introducen ajustes. La actualización no toca la edad de retiro (65 años para ambos sexos con 25 años cotizados) ni las condiciones del régimen no contributivo. Voces críticas en los sindicatos de trabajadores públicos argumentan que el ajuste penaliza a quienes lograron mejoras salariales por productividad justo antes del retiro —el perfil más común en los sectores de salud y educación— y que la CCSS debería haber optado por un incremento en la tasa de cotización en lugar de recortar el beneficio.
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos publicó el miércoles su actualización de perspectivas económicas de mitad de año, recortando la proyección de crecimiento del PIB global de 3,1% a 2,8% para 2026. Los dos factores principales del ajuste son la desaceleración de la economía china —que la OCDE proyecta en 4,1% vs. el 4,6% estimado en enero— y el impacto de las nuevas tarifas comerciales que China y EE.UU. introdujeron en el segundo trimestre. Para América Latina, la OCDE mejoró levemente la proyección de Brasil (+0,2 puntos) pero empeoró la de México (-0,4 puntos) por la dependencia de las exportaciones hacia el mercado estadounidense. Costa Rica no aparece en las proyecciones OCDE de forma individual, pero el BCCR utiliza el documento como insumo para su propia revisión de perspectivas de junio, prevista para la segunda semana de julio. El informe dedica un capítulo especial al riesgo de fragmentación de los flujos de inversión extranjera directa en un mundo con dos bloques tecnológicos: el eje Washington-OCDE y el eje Pekín-Global Sur. Costa Rica, que atrae IED de ambos bloques en diferentes sectores, podría enfrentar presiones de elección en los próximos años.
La Reserva Federal de EE.UU. mantuvo sin cambio la tasa de fondos federales en su reunión de junio, en línea con las expectativas del mercado, pero el comunicado posterior incluyó lenguaje más dovish que el de mayo: el presidente Jerome Powell sugirió que si la inflación continúa convergiendo hacia el objetivo del 2%, el primer recorte del año podría llegar en septiembre. Los futuros de fondos federales reaccionaron con una probabilidad del 74% de un recorte de 25 puntos base en septiembre. El efecto en el tipo de cambio fue inmediato: el índice DXY (dólar contra canasta de divisas) cedió 0,4% tras el comunicado, y el colón costarricense se apreció de ₡534 a ₡530 por dólar en las operaciones del MONEX del jueves. El BCCR no intervino en el mercado cambiario. La perspectiva de recortes de la Fed es una señal positiva para los mercados emergentes en general: históricamente, el inicio de un ciclo de baja de tasas en EE.UU. se correlaciona con aumento de flujos hacia deuda soberana y renta variable latinoamericana. Para Costa Rica, que tiene deuda en dólares con vencimientos en 2027-2028, el escenario de tasas más bajas reduce el costo de cualquier refinanciamiento.