Las acciones de data centers, semiconductores y nube suben a niveles récord; el S-1 confidencial de Anthropic apunta a una valoración de $965.000 millones; el USTR propone aranceles que sacuden las cadenas de suministro globales.
Los principales índices estadounidenses marcaron niveles récord en las sesiones del martes y miércoles, impulsados por empresas que proveen los componentes físicos y lógicos del ecosistema de inteligencia artificial.
Los índices S&P 500 y Nasdaq marcaron nuevos máximos históricos el 2 y 3 de junio, impulsados por empresas de infraestructura de inteligencia artificial: constructores de data centers, fabricantes de semiconductores de IA y proveedores de servicios en la nube, según datos de Investing.com y Yahoo Finanzas. El catalizador fue el cierre de Microsoft Build 2026 con anuncios de expansión agresiva del ecosistema Azure y los modelos MAI propios de Microsoft, que refuerzan la tesis de que la demanda de cómputo para IA seguirá creciendo a doble dígito durante al menos tres años. NVIDIA lideró las ganancias del sector con una subida del 4,2% en las dos sesiones combinadas; Microsoft y Amazon también avanzaron. El movimiento contrasta con el rendimiento plano de sectores tradicionales como consumo discrecional y bienes raíces, lo que indica que el rally de junio no es de amplio mercado sino concentrado en el tema de la IA. Analistas de Goldman Sachs citados por Estrategias de Inversión señalan que la concentración del rally en el segmento de IA es un factor de riesgo si los resultados corporativos del segundo trimestre no confirman la narrativa. El impacto en Costa Rica es indirecto pero relevante: el BCCR invierte las reservas internacionales en una canasta que incluye fondos indexados al S&P 500; el fortalecimiento del mercado amplía el valor de esas reservas en términos de dólares. Intel, con más de 3.500 empleados en Belén, cotiza separado del rally de IA pero su dinámica también influye en el empleo de alta calificación en la GAM.
Goldman Sachs, JPMorgan y Morgan Stanley compiten por el mandato de líder underwriter de la mayor OPI de una empresa de IA en la historia; la ventana apunta a octubre 2026.
Anthropic presentó el 1 de junio un S-1 confidencial ante la Comisión de Valores de EE.UU. (SEC) con un revenue anualizado de $47.000 millones en mayo de 2026 —frente a $10.000 millones el año anterior— y una valoración inicial de $965.000 millones. La empresa apunta a cotizar entre $1,75 y $1,8 billones al momento de la salida a bolsa, lo que la convertiría en la mayor OPI de la historia del sector de IA y en la tercera empresa billonaria en hacer debut bursátil en 2026 junto a SpaceX y OpenAI, según Fortune y el Washington Post. Goldman Sachs, JPMorgan Chase y Morgan Stanley compiten por el mandato de lead underwriter. La ventana de cotización apunta a octubre 2026, aunque el proceso de revisión de la SEC podría anticiparlo o retrasarlo. Claude Opus 4.8 —el modelo de IA más capaz de Anthropic al cierre de esta edición— fue lanzado esta semana y cotiza a $5/M tokens de entrada, $25/M de salida; la versión Pro eleva el costo a $30/$180 por millón respectivamente. El ángulo escéptico proviene de analistas de mercado que advierten sobre los múltiplos de valoración implícitos: $1,75 billones sobre $47.000 millones de revenue representa un múltiplo de 37x, superior al de cualquier empresa de software en el momento de su OPI. Anthropic opera con pérdidas operativas para mantener ese ritmo de crecimiento e inversión en modelos de frontera, cuya vida útil competitiva se mide en meses.
El Representante Comercial de EE.UU. abrió un frente arancelario nuevo el 3 de junio que afecta a economías de todos los continentes; el período de comentarios cierra el 6 de julio.
El USTR anunció el 3 de junio propuestas de aranceles adicionales de entre el 10% y el 12,5% sobre importaciones de 60 economías bajo la Sección 301 de la Ley de Comercio, por no prohibir ni hacer cumplir eficazmente las normas contra la importación de bienes producidos con trabajo forzado. La propuesta afecta a Costa Rica (12,5%), México, varios países del Sudeste Asiático y Europa, según la cobertura de International Trade Insights y Green Worldwide Shipping. El anuncio crea una presión nueva sobre las cadenas de suministro globales que ya estaban bajo tensión por los aranceles recíprocos del 10-30% sobre China y los aranceles de acero y aluminio que Canadá impugna ante la OMC. Las empresas multinacionales con producción en países de la lista deben decidir entre absorber el costo, trasladar la producción o gestionar el proceso de comentarios de la USTR para obtener exenciones. Para Costa Rica, el período de comentarios abierto hasta el 6 de julio es la ventana para argumentar que el CAFTA-DR provee protección frente al arancel adicional o, en su defecto, para solicitar exenciones específicas para productos como café, piña y dispositivos médicos que ya tienen tratamiento preferencial. COMEX no había emitido posición oficial al cierre de esta edición.
El mercado de criptomonedas abre junio de 2026 en modo de consolidación, con capital institucional moviéndose hacia protocolos con casos de uso demostrados, según el análisis de Rankia y Estrategias de Inversión. Bitcoin mantiene posición como reserva de valor institucional; la narrativa que más flujo captura en junio son los protocolos de tokenización de activos reales (RWA, Real World Assets): bonos del Tesoro, bienes raíces y crédito privado tokenizados en blockchain. Firmas de Wall Street como BlackRock, Franklin Templeton y JPMorgan han movido colectivamente más de $16.000 millones en activos tokenizados durante el primer semestre de 2026, según datos citados por Rankia. La tokenización resuelve un problema real de liquidez para activos ilíquidos y atrae inversores institucionales que no querían exposición a la especulación típica del mercado cripto. Para Costa Rica, donde los instrumentos de inversión en cripto están en una zona gris regulatoria sin normativa específica del SUGEF, la narrativa de RWA es relevante para el sector financiero pero aún no tiene aplicación doméstica clara. El tipo de cambio del colón —que el BCCR maneja con intervención activa— hace que la inversión en cripto tenga una capa adicional de riesgo cambiario para inversores costarricenses.
El FMI publicó el 29 de mayo sus conclusiones de la Consulta del Artículo IV 2026 con Costa Rica, proyectando que la carga tributaria descenderá hasta 2031 a niveles no vistos en dos décadas si no se introducen ajustes. El escenario basal del fondo asume ausencia de reformas tributarias, lo que implica que los más de 400 gastos tributarios activos —el doble del promedio OCDE— permanecerían sin revisión, según la cobertura de El Financiero y GBM Media. Este escenario fiscal es problemático porque coincide con: los vencimientos de deuda soberana que el gobierno costarricense deberá enfrentar en la segunda mitad de la década, el déficit estructural del régimen de pensiones de la CCSS y las nuevas presiones de gasto que la presidenta Fernández tiene convocadas como prioridad legislativa. El margen fiscal estrecho en un contexto de carga tributaria decreciente obliga a escoger entre ajustes impositivos o recortes de gasto —ninguno de los cuales tiene mayoría política clara en la nueva Asamblea. El ángulo contrario proviene del propio gobierno, que señala que el crecimiento del PIB al 3,6% y el sector de zonas francas creciendo al 12,7% proveen una base de recaudación que no requiere nuevos impuestos en lo inmediato. La discusión de fondo —reforma fiscal estructural vs. crecimiento como solución— no tiene fecha de resolución.
El panorama financiero del 4 de junio combina señales optimistas y factores de riesgo: Wall Street marcó nuevos máximos por el impulso de las acciones de IA, Anthropic presentó un S-1 que proyecta la mayor OPI de la historia del sector tecnológico, y el mercado cripto se consolida con capital institucional concentrado en activos tokenizados. La variable de riesgo más inmediata es la propuesta de aranceles del USTR: si avanza tras la audiencia del 7 de julio, disrumpe cadenas de suministro de 60 economías en un momento en que los mercados están valorando un escenario de aterrizaje suave. Para Costa Rica, la semana cierra con el FMI advirtiendo sobre la trayectoria fiscal y el USTR abriendo un frente arancelario que COMEX debe gestionar antes del 6 de julio.